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　　P2P平台经历高速发展之后，均出现了资本饥渴症。更重要的是，在冬天来临之前，备好了外部投资这件厚厚的“棉袄”，安全过冬系数才会倍增。泡沫论四起，P2P的未来和出路到底在哪里?哪些P2P未来能安度冬天、抵达春暖花开?
 

　　国内互联网公司几乎都跑到美国上市，而今，外资投资机构认为包括互联网在内的美股泡沫堆积，未来寒冬将要来临。P2P境外融资案例以及额度大为减少，届时没有“棉袄”的P2P平台可能在冬天里死去。翼龙贷董事长王思聪也称，互联网金融到了开始要“死人”的时期了。

　　高处不胜寒

　　互联网金融平台融资出现了新变化，今年前五月全部都是外资机构投资，但随后外资机构变得谨慎，本土机构投资占了绝对优势。是什么阻挡了外资机构的步伐?

　　最近，经纬中国创始合伙人张颖写给所投企业CEO的公开信，如一枚重弹在互联网金融行业中炸开。其称，创投圈正在变得无比的疯狂，融资额屡创新高，公司估值和上市行情节节攀升，同时美股二级市场处于高位，一些关键指标已接近互联网泡沫破裂期，“今天，我想和你们聊聊硬币的另一面：市场从贪婪转向恐惧的关键节点只在弹指之间。”

　　张颖给出了两个重要的参考指标，一是标普500指数与美国GNP相除的比率达到100%，过去这一数值超过100%发生在2000年互联网泡沫破裂之时和2008年经济危机之时。二是未上市公司融资极其疯狂，数十亿美元、上百亿美元的收购频繁发生在中美科技行业。

　　这一波互联网等科技公司的加入，造就美股长达五年的牛市，一些外资投资机构感受到了高处不胜寒。早在9月份，美国老虎基金创始人Julian Robertson也称，不知道泡沫何时会破裂，但一定会是以非常糟糕的方式破裂。

　　“如果美股不景气，股价大幅下调，美元基金肯定不投了，那时好多美元基金也募不到资金了，募不到资金就没钱投了，就是这么个逻辑。”上述深圳P2P创始人说，互联网金融行业应该未雨绸缪，行动起来准备好过冬的棉袄。

　　互联网股价还在继续飙高，阿里巴巴从9月IPO报价68美元，如今两个月时间便冲破了100美元;打算年底美股上市的全球最大P2P平台Lending Club目前估值已达50美元，其计划股市融资5亿美元。

　　外资机构似乎嗅出了“顶峰”的味道，今年前5个月，P2P七单投资全是外资机构，那时美国互联网股价一路欢歌。但在接下来的6月-8月三个月时间里，外资仅出手投资了3家P2P，这段时间本土投资机构出手投资了9家P2P;9月-11月期间，本土机构又投资了8家，而外资机构只有5家。

　　上述深圳P2P创始人称，一是互联网二级市场泡沫堆积，二是P2P估值吓跑了外资机构。“与去年相比，估值至少增加了好几倍。因为P2P的规模是以每年10倍的增速，所以估值也是水涨船高。”

　　谁能安然过冬?

　　P2P平台经历高速发展之后，均出现了资本饥渴症。更重要的是，在冬天来临之前，备好了外部投资这件厚厚的“棉袄”，安全过冬系数才会倍增。

　　11月3日，北京P2P平台翼龙贷获得了联想控股9亿的投资;11月4日，深圳P2P平台e微贷宣布获得首轮风险投资，由国内三家机构联手投资;此外，点融网近期获得了香港新鸿基有限公司注资。本报记者还了解到，人人聚财正在与深圳一家投资公司洽谈，同时也有其他投资机构进行询价。

　　上述深圳P2P创始人说，当互联网泡沫破裂之时，大多数平台会倒下，未来将是一个残酷的洗牌时代。目前，近2000家P2P平台当中，今年获得创投的P2P平台32家，去年仅3家。已经获得风投资金的P2P平台连2%都不到，可见绝大多数P2P平台没有“冬衣”。

　　2000年互联网泡沫破裂之时，以科技股为代表的美国纳斯达克股市崩盘，互联网概念的股票很多跌至1美元之下，互联网公司纷纷出现倒闭潮，关门裁员四起。根据Webmergers统计，当时全球至少有4854家互联网公司被并购或者关门。

　　“互联网金融到了这个时期真的要开始死人了，为什么?P2P这个模式非常害人，它很简单的就让你进来，任何人都可以干，但是你出不去。” 11月17日，翼龙贷董事长王思聪在第十六届高交会上称，如果现在选择的话不会再去做P2P了。

　　在近2000家P2P平台中，倒闭跑路的已近400家，而未来还会有更多的P2P平台在现实压力下会难以为继。这并非行业本身的激烈竞争，更多来自于平台自身的风险管理。经历了两年的快速发展，P2P平台兑付进入高峰期，而流动性一直是P2P的致命弱点，此前长假一到，一些平台兑付吃紧便关门跑路，此外经济下行借款逾期无法兑付，一个小平台瞬间便被击垮。

　　上述深圳P2P创始人称，目前很多平台在四处寻找机构投资，但是由于专业投资机构对平台要求几近苛刻，很难找到投资价格和条件满意的投资机构，“虽然现在很多P2P宣布获得了资金，但是投资机构的钱不是那么好拿的，那些公司宣布获得了数千万甚至数亿的投资，往往都是像挤牙膏一样资金分批进来，而且还要对赌业绩，外面看到的是融资风光，内心却是融资后的苦海。”

　　在王思聪看来，互联网金融现在已经从蓝海变为红海了，“互联网企业在经营上一定要具有很强的互联网思维，不和大数据联系在一起，不很好地利用移动互联网服务，你就只能在红海中苦苦挣扎。”

　　e微贷CEO陆浪涛称，公司引进的风险投资将用于IT硬件设备、风控、平台建设和人才招聘等方面。如何将P2P平台上的业务、人才和设备不断互联网化，更好地利用大数据，成为P2P行业都在寻求的“竞争力”。

　　泡沫论四起，P2P的未来和出路到底在哪里?哪些P2P未来能安度冬天、抵达春暖花开?王思聪认为P2P平台应该坚持做小额标以分散风险，做大额标风险过于集中很容易出事，“这么多年的创业，给我的感觉是细分很重要，再有一个就是流动性。”

责任编辑：Jackie